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雪豹外汇返佣网:何盛德:白银的差异化内在投资价值成长深度研究

现货秒返佣网今日讯:

从今年开始,白银的基本面将明显优于黄金!

历史上白银总是被认为是黄金的跟班,如影随形,穿同一条大裤衩。然而,历史总是给人错觉,历史也总是能够给人证据,佐证未来。事实上白银并非是黄金的影子,而是有诸多共性,也有诸多不同的地方,当外界环境发生变化时,白银黄金都追随自己内心的声音,走自己的路。白银的投资价值,白银的内在价值差异性开始凸显,白银价值成长开始起航。从今年开始可能将跟黄金分道扬镳各奔前程了。白银的前程更加光明,未来尽在把握并非是一厢情愿的单相思!

最近三个月黄金白银的机构投资者做出了完全不同的反应,黄金基金被连续抛售,而白银基金则不断地加仓,从价格本身看黄金基金抛售拖累黄金价格下跌,白银价格跟随黄金价格被拖累也出现弱势格局,但白银基金并没有被落井下石而是逢低被不断地加仓。这种信号绝非是偶然,事必有因,释放出的信号可能是历史性的,这需要从黄金白银的现实性、历史性特征去发现,寻找出一些让人安心、兴奋、或定心的历史性结论。此时此刻,白银的价值发现之旅,也将是历史性的。

一、当前白银的全球供给不是决定白银价格的起因,也不是尾因,白银的全球供给而是白银价格的稳定剂,非情绪化的调控剂。

(一)、白银的全球储量相关统计数据显示目前大致为53万吨,其中中国为4.3万吨。如果按照过去十年的平均开采速度看,那么白银的已探明储量将在2030年之前开采完毕,如果以现有的开采增速推算,那么全球的白银储量将在2025年之前开采完毕。除非基本面发生剧烈动荡,例如新发现了大型银矿,否则这种已探明储量被消耗一空的可能性是完全正确的。

(二)、过去500年时间中,其中400年白银是法定货币使得全球白银开采热和寻矿热一波高过一波,尤其是工业革命后的技术革新为白银的勘探和开采带来了革命性的变革。所以,发现了一个非常有趣的现象,那就是人类过去2000年之前的所有年份开采的白银量跟人类在过去2000年的头1500年开采的白银量相当,而人类过去2000年中的前1500年开采的白银量跟人类过去500年的前350年开采量相当,而人类在过去500年的前350年开采的白银量跟人类过去150年的前80年开采的白银量相当。什么意思,自从公元1500年以后,人类开采白银的速度和量呈现几何倍数增长,但是这种几何倍数增长趋势在1930年代后开始减弱。为什么有如此疯狂几何倍数现象出现呢?炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)认为主要有四个方面的原因:第一个是人类发现了南北美洲,南北美洲尤其是南美洲是白银全球盛产地,典型的像智利、玻利维亚、墨西哥等;第二个是随着工业革命的出现,技术革新日新月异,白银的开采和提炼工艺大大地提高了;第三个是开始的白银开采量和矿源基数低;第四个是1500年以后,当时占据全球GDP60%以上的经济大国中国的法定货币是白银和黄金,为了东西方的贸易和套利,白银需求被疯狂提升,这一点是最重要的。而今中国的白银需求再度被激发,这可能又是个全球性的积极信号;

(三)、目前全球的白银年均供给十分稳定,当前全球每年白银的年供给量约32000吨,其中矿产25000吨左右。白银的全球供给有几下几大特点:

1、 白银全球供给中矿产白银占据总供给的73%,回收再利用白银占据总供给的25%,而政府抛售和生产商套保总共占供给约2%。从白银的这种供给格局看,白银的供给要比黄金简单,黄金的供给40%是回收,这意味着伴随黄金价格的波动黄金的供给紊乱度要比白银强,而白银之所以回收银的供给要少很多,炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)认为主要是白银的工业属性比黄金大很多,黄金的工业需求只占据总需求的10%多点,而白银的工业需求占比则是黄金的5倍,所以白银被工业长期永久地消耗掉比黄金要严重很多,另外白银的单位价值要比黄金小很多,而回收成本却不少于黄金,使得白银的回收市场积极性没有黄金那么积极和主动。除非银价形成长期上涨趋势并且涨了很多很多,才会使得白银的供给面回收银比例增加,或者矿产银明显增加,但是矿产银的增加需要时间周期,一般一个成熟的可开发的矿需要5到10年的建设周期。所以白银的这个供给比例特点决定了白银的供给相对黄金要稳定很多。

2、 白银的全球矿产供给中主要是是伴生矿供给,原生矿供给比例不大。主要是铅锌矿,铜矿和金矿伴生,其中铅锌矿伴生白银供给占据35%,铜的伴生矿白银供给占据25%,黄金的伴生矿白银供给约占据10%。而原生矿的供给只占据供给的30%。从白银的这种供给格局看,中国经济放缓,资源型经济的国家都纷纷调低了经济增长预期,尤其是有色金属和黑色金属类,因为这一类的资源是跟随固定资产投资的关系更加密切。从基本金属看,全球的基本金属像铅锌镍等都是严重过剩的,价格有进一步下滑空间,使得生产商有减产或者停产的趋势,更不要说扩产了。稍微好点的就是铜,但是铜即将在2013年也面临供大于求的临界点到来。所以这个特点笔者何盛德认为,使得白银的供给确实可能要趋缓,尤其是供给增幅可能要被迫放缓。

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